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汇通财经APP讯——周三(2月19日)新西兰联储如期降息50个基点至3.75%，以下为货币计谋声明全文通晓议纪要：

货币计谋声明：

跟着通胀缓解，官方现款利率(OCR)下调至3.75%。

年度徒然者价钱通胀率仍接近货币计谋委员会1%至3%方向区间的中点。企业的通胀预期稳健方向，中枢通胀不绝向方向中点回落。经济远景与中期内通胀保抓在方向区间内一致，这使委员会有信心不绝下调OCR。

新西兰的经济行动仍然疲软。由于存在闲置产能，国内通胀压力不绝缓解。价钱和工资设定步履正在适合低通胀环境。入口价钱下降，也鼓舞了全体通胀的下降。

权衡经济增长将在2025年收复。较低的利率将刺激支拨，尽管人人经济不笃定性加重可能会扼制交易投资决议。部分要津商品价钱高潮和汇率下降将增多出口收入。跟着国内经济复苏，权衡奇迹增长将在本年下半年回升。

短期内，人人经济增长权衡仍将疲软。地缘政事身分，包括贸易壁垒的不笃定性，可能会削弱人人增长。鉴于地缘经济分别加重，人人经济行动在中期内也可能保抓脆弱。

由于汇率下降和油价高潮，新西兰的徒然者价钱通胀权衡在短期内波动。改日贸易计谋变化对新西兰通胀的净影响当今尚不解确。但是，委员会有智力在中期内保抓价钱知道。徒然者价钱通胀接近方向区间中点，使委员会处于最好位置以应酬改日的通胀冲击。

货币计谋委员会本日原意将官方现款利率(OCR)下调50个基点至3.75%。若是经济条目不绝按预期发展，委员会在2025年有进一步下调OCR的空间。

2025年2月会议记载节录

年度徒然者价钱指数(CPI)通胀抓续处于货币计谋委员会1%至3%的方向区间内，中枢通胀讨论不绝向中点靠近。企业的通胀预期接近方向中点。

一段时分的截止性利率镌汰了新西兰经济的需求并鼓舞了通胀下降。人人经济行动疲软、净侨民减少以及政府徒然下降减缓了国内需求。与人人贸易发展联系的计谋不笃定性增多也可能减少交易投资。权衡全体通胀将在改日几个季度上升，但仍保抓在方向区间内。这一上升反馈了新西兰元汇率下降和油价高潮。委员会权衡这些相对价钱变化不会影响中期通胀。改日通胀预期、企业的订价意图以及闲置产能的进度与CPI通胀方向的可抓续杀青一致。这为委员会不绝下调OCR提供了配景和信心，且下调速率快于11月的预测。

人人经济行动权衡仍将疲软

委员会指出，很多主要贸易伙伴的GDP增长仍低于后劲水平。比较之下，好意思国经济增长保抓强盛。权衡2025年贸易伙伴的GDP增长将略有下降。自11月以来，跟着好意思国近期贸易计谋公告的发布，人人经济不笃定性显耀上升。短期内，咱们权衡经济不笃定性的加重将截止贸易伙伴和新西兰的交易投资。

人人全体通胀略有上升，反馈能源价钱高潮

委员会参谋了新西兰贸易伙伴的通胀情况。昔日一年全体通胀有所下降，但近几个月略有上升。很多贸易伙伴近期全体通胀上升主要归因于燃料和能源价钱高潮。市集参与者权衡大广宽阐扬经济体的央即将在改日一年不绝镌汰计牟利率。市集订价夸耀，好意思国计牟利率的下降幅度低于11月声明时的假定。

新西兰GDP增长权衡回升，减少经济中的闲置产能

委员会参谋了近期国内经济发展情况。国内经济行动仍低于趋势水平，反馈了建造、制造、零卖贸易和交易投资等利率敏锐行业的行动下降。比较之下，低级部门的行动有所增多。尽管人人增长疲软，新西兰的出口价钱保抓知道。牛肉和乳成品市集的人人供应条目因循了出口价钱。再加上新西兰元汇率下降，这将增多新西兰出口部门的收入。

近几个月来，经济行动实时讨论(包括一系列交易探访)有所改善。较低的利率和较高的出口收入权衡将支抓经济增长。由于坐褥率增长抓续疲软和净侨民减少，潜在GDP增长受限，权衡增长速率将较为蔼然。凭证2024年半年度经济和财政更新，政府支拨权衡将在中期内占经济的比重下降。

GDP改换更好地表露了昔日两年中枢通胀的演变

自11月声明以来，GDP数据进行了大幅改换。这些改换夸耀，2024年新西兰经济行动的水平高于11月的假定。但是，改换也夸耀新西兰经济在2024年年中资格了更大的收缩。总体而言，经济中存在显耀的闲置产能，略高于11月的假定。

新的GDP数据有助于表露昔日两年中枢通胀和更庸俗的产能压力讨论的演变。2024年头GDP水平较高与其时高频数据的信号一致。2024年年中GDP的下降也与高频数据愈加吻合，这是8月OCR瞻望下调的身分之一。

奇迹仍然疲软，但权衡本年晚些时候将改善

委员会参谋了新西兰劳能源市集的情状。工资增长放缓，与工东说念主需求下降和CPI通胀下降一致。奇迹水和缓职位空白下降，反馈了经济行动疲软。由于奇迹增长频繁滞后于经济增长，权衡本年下半年将有所回升。新西兰的净侨民从连年来的高水平显耀减少。昔日一年侨民抵达东说念主数放缓，新西兰东说念主离境东说念主数增多，部分原因是联系于澳大利亚劳能源市集疲软。

较低的OCR不绝传导至典质贷款和依期入款利率

委员会指出，自11月声明以来，新西兰的批发利率广宽下降，原因是OCR下降和经济行动弱于预期。批发利率的下降反馈在典质贷款和依期入款利率的下降上。未偿还典质贷款的平均利率现已见顶，权衡改日12个月将下降，因为告贷东说念主将以较低利率从头固定典质贷款利率。

金融体系保抓知道

委员会一致以为，当今杀青通胀方向与吝惜金融体系知道之间莫得执行性的权衡。一些家庭和企业不绝濒临财务压力。尽管不良贷款率仍低于昔日经济衰败技巧的水平，但短期内即使经济复苏，部分财务压力仍将抓续。银行体系成本充足，财务情状精湛，简略支抓客户。

通胀权衡将保抓在方向区间内

委员会参谋了国内通胀压力。全体CPI通胀和企业在各个时分界限内的通胀预期接近方向中点。中枢通胀讨论不绝向方向中点靠近。探访夸耀，家庭通胀预期仍然较高且波动较大。

非贸易品通胀有所下降，但仍处于高位。由于改日12个月内经济中仍存在闲置产能，委员会有信心国内通胀压力将不绝缓解。

权衡全体通胀将在改日几个季度上升，反馈新西兰元汇率下降和油价高潮，但仍将保抓在方向区间内。但是，潜在通胀压力权衡将不绝缓解，年度全体CPI通胀权衡在近期油价高潮对通胀的影响削弱后保抓在2%的中点隔壁。鉴于经济中的实足产能，短期内全体通胀的上升不太可能显耀影响工资和价钱设定步履。委员会指出，货币计谋任务要求其以稳健中期通胀方向的相貌忽略权衡为暂时的通胀侵略。

经济远景濒临短期风险

委员会参谋了经济远景的短期风险。委员会指出，尽管较低的利率权衡将因循国内经济复苏，但复苏的速率和时分仍不笃定。相等是，2024年6月和9月季度GDP增长的近期改换标明，经济势头比之前测量的要弱得多。委员会指出，海外金融条目收紧对人人增长组成下行风险，相等是对那些债务水平高或践诺固定汇率轨制的国度。委员会参谋了人人金钱市集以及若是高企的盈利预测未能杀青或市集参与者从头评估风险偏好，股价下降的风险。

贸易壁垒增多和更庸俗的地缘经济分别的风险

委员会参谋了贸易壁垒增多带来的风险。中期内，这些贸易壁垒可能会进一步增多。由于潜在变化的时机和界限存在不笃定性，当今尚未将其纳入咱们的中枢预测。鉴于贸易保护被用于追求经济和地缘政事方向，这种不笃定性进一步加重。

贸易壁垒增多将镌汰人人产能。行为一个袖珍绽放经济体，新西兰无法幸免受到这些海外发展的影响。货币计谋无法对消海外贸易壁垒增多的遥远负面供应侧影响。更庸俗地说，跟着地缘经济分别加重，人人经济行动可能更容易受到经济冲击的影响。

贸易截止增多可能会减少新西兰的经济行动。但对通胀的影响尚不笃定，因为这取决于贸易中断怎样通过人人经济传导。此类冲击可能需要时分才能清楚，这为委员会提供了活泼应酬的空间。任何货币计谋反应齐将取决于贸易截止对中期通胀压力的影响。

人人经济濒临一系列结构性挑战

委员会参谋了中国及更庸俗地区经济濒临的遥远结构性挑战。此外，委员会指出，地缘政事和风物联系风险在中期内带来不笃定性。可能会出现更高的相对价钱波动性和全体通胀的不行预测性。委员会一致以为，徒然者价钱通胀接近方向区间中点使其处于最好位置以应酬任何通胀冲击。

委员会原意下调OCR

由于全体CPI通胀接近中点j9九游会真人，中枢通胀讨论向中点靠近，企业通胀预期知道，且经济中存在显耀的闲置产能，委员会原意进一步下调OCR是合适的。委员会以为，下调50个基点稳健其保管低且知道通胀的任务，同期寻求幸免产出、奇迹、利率和汇率的无须要波动。若是经济条目不绝按预期发展，委员会在2025年有进一步下调OCR的空间。2月19日星期三，委员会一致原意将官方现款利率下调50个基点至3.75%。